中国
中国の債務時計は、財政部(MOF)・国家統計局(NBS)・中国人民銀行(PBOC)の最新公式スナップショットを起点に、公表された年間成長率で各瞬間を補間する。
中国の定義差
見出し数値は MOF 結算ベースの公式残高のみで、LGFV や隠れ債務の推計は含めない。これらの差は FAQ と比較ページで個別に扱う。
このページの数字が他と違うとき
中国の債務は資料ごとに値が大きく分かれるが、その多くは誤りではなく範囲の違いである。本ページのヘッドラインは財政部の決算に計上された公式政府債務（GDP比約58.6%）であり、国際機関やリサーチが引用する値は地方政府融資平台（LGFV）など準政府債務を含む拡張基準（約112%）であることが多い。
拡張基準同士も互いに異なる。どの機構を準政府と分類するか、どこまでを政府の責任と見るかの判断が機関ごとに異なり、IMF、国際決済銀行、民間リサーチの値は食い違う。拡張側の数値は単一の値として引くより、範囲として扱うほうが正確だ。
基準日の違いもある。財政部の決算、国家統計局のGDP、人口統計は公表周期が互いに異なるため、系列ごとに補間区間の長さが違う。ここに人民元・ドル為替の適用時点が加われば、ドル建て値の差はさらに開く。
まとめれば、中国の数字を突き合わせる際は、公式か拡張か、拡張ならどの機関の推計か、基準日と為替はいつかをまず確認する必要がある。本サイトは二つの系列と基準日を併記しているので、その対照が画面上で可能である。
中国ページが追跡しているもの
見出しは財政部の決算に計上された政府債務残高である。中央政府の国債残高と地方政府債務残高の合計で、地方政府債務はさらに一般公共予算で償還する一般債務と、特定事業の収益や政府性基金で償還する専項債務に分かれる。政策性銀行が発行した債券や国有企業の債務は、中国の公式定義では政府債務ではないため含めない。
家計については、中国人民銀行の金融機関信用収支表にある住戸(家計)向け貸出残高を使う。個人住宅ローンとクレジットカード残高は、公表周期と基準が見出しと異なる別の報告から取った内訳系列なので、推定(estimate)と表示し、リアルタイム補間はしない。
公式データの系譜と改定
中国の政府債務残高は年に一度確定する。財政部は毎年3月に全国人民代表大会へ予算報告を提出し、6月ごろ全人代常務委員会に前年度の中央決算を報告することで年末残高を公式なものにする。年内の推移は財政部が毎月公表する地方政府債券の発行・債務残高の資料で確認できるが、この月次資料は地方政府分しか扱わない。
GDP は国家統計局が1月中旬に年間の初歩推計を出し、その後2回の核実を経て改定される。5年ごとの経済センサスの結果が出ると過去の GDP 水準が見直され、GDP 比の債務比率もその時点で遡って変わる。人口は標本調査に基づく年末人口が1月に発表され、2月末の統計公報に収録される。
地方政府債務には限度額管理が適用される。全人代は毎年3月の予算審議で、その年の地方一般債務と専項債務の新規限度額を定め、残高はこの限度額の中で動く。したがって3月に示される新規限度額は、その年に公式系列がどれだけ増えるかを測る先行指標になる。
中国でリアルタイムカウンターが動く仕組み
中国は見出しの基準値が年末決算の一点しかないため、5か国の中で補間区間が最も長い。基準日以降の曲線は前年の増加率を延長したもので、実際の地方債発行は四半期ごとに均等ではない。年内の特定時点の実際の残高を知りたい場合は、財政部の月次地方債資料と照合するほうが正確だ。
増加率が高く出る背景には再分類の効果もある。2024年11月、全人代常務委員会は地方政府債務の上限を6兆元引き上げ、隠れ債務を公式の債券に置き換えることを承認した。置き換えが進めば、経済全体の債務が増えなくても公式系列は大きくなる。この画面の増加ペースを新規借入だけと読んではならない理由である。
- 見出し系列の基準日
- 2025-12-31
- 適用する年間増加率 g
- 16.98%
- 基準日直後の毎秒増加額
- 元 477,367
- 家計債務系列の基準日
- 2025-12-31
- 計算式と基準日の扱い
- 方法論ページ
中国データの既知の限界
第一に、地方政府融資平台(LGFV)をはじめとする準政府債務は見出しから外れており、その規模の推計は機関ごとに大きく異なる。第二に、経常収支のカードは国家外貨管理局(SAFE)の国際収支から取った推定系列で、補間しない。第三に、人民元は人民銀行が毎日公表する基準値を中心に動く管理変動相場であり、ドル換算値はどの日の基準値を当てたかで変わる。
第四に、公式決算系列そのものが政策判断によって範囲を変える。隠れ債務の置き換えのように簿外の債務が簿内に入ると、過去の年との単純比較は難しくなる。長期の傾向を見るときは、同じ年の IMF 拡張推計と並べ、二つの系列の差がどう変わるかを見るほうがよい。
見出しを自分で確かめる方法
財政部予算司のウェブサイトにある決算資料から該当年度の中央決算報告を開くと、年末の中央政府国債残高と地方政府債務残高がそれぞれ示されている。二つを足した値が本ページの見出しである。年内の地方政府側の変化は、同じサイトで毎月公表される地方政府債券の発行・債務残高の告知で確認できる。
GDP 比を検算するには、国家統計局の英文プレスリリースにある年間 GDP を分母に使えばよい。中国の公式資料は億元と兆元の単位が混在しているので、まず桁をそろえるのがよい。同じ計算を IMF の表と突き合わせるときは、IMF が拡張範囲と公式範囲のどちらを使っているかを先に確かめる必要がある。
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引用の際は /api/china/snapshot.json の citeAs と基準日を併記されたい。