España
La serie principal de deuda de la página de España utiliza la deuda EDP de las Administraciones Públicas (deuda PDE) publicada por el Banco de España. Es el estándar de Maastricht del área del euro.
¿Por qué usar la deuda EDP como cifra principal?
La deuda EDP (Procedimiento de Déficit Excesivo) es la definición del área del euro armonizada por Eurostat, lo que hace que la comparación entre países sea la más defendible. El Banco de España la publica cada trimestre como saldo de las Administraciones Públicas.
¿Qué relación tiene con las reglas del área del euro?
La deuda EDP acompaña al déficit público y a la prima de riesgo como métrica central de la disciplina fiscal del área del euro. Cuando la ratio de deuda supera el umbral de referencia, entra en el Procedimiento de Déficit Excesivo.
¿Se puede citar directamente la API?
Sí. /api/spain/live.json y /api/spain/snapshot.json devuelven baseAsOf, citeAs y meta por serie.
¿Qué es la base EDP?
La base EDP (procedimiento de déficit excesivo) es el concepto de deuda bruta de las Administraciones públicas que la zona euro definió para que los Estados miembros vigilaran mutuamente su disciplina fiscal; se conoce también como criterio de Maastricht. La deuda pública de referencia española se elabora con ella.
Sus rasgos: es deuda bruta y no neta, y se registra a valor nominal. Los activos financieros en manos del Estado no se descuentan, de modo que ponerla junto a la cifra de deuda neta de otro país produce una comparación con bases desajustadas. Si se compara con Corea, el D2 es la serie más próxima al EDP.
¿Por qué bajó la deuda de los hogares españoles?
Es cierto que pasó de cerca del 85 % del PIB anterior a 2008 al 47 % actual, pero buena parte de ese descenso no fue amortización voluntaria. Estalló una burbuja inmobiliaria, se depuraron préstamos que ya no podían atenderse y el crédito nuevo quedó cerrado durante años.
El coste no desapareció: se trasladó. Al absorber las cuentas públicas el saneamiento bancario y las prestaciones por desempleo, el ratio de deuda pública subió con fuerza en el mismo periodo. Cuando se cita un ratio bajo de deuda de los hogares como objetivo, hay que examinar también el camino recorrido hasta él.
¿Qué diferencia introduce pertenecer a la zona euro?
La diferencia mayor es que la política monetaria y la fiscal están separadas. España no emite moneda propia, así que no tiene la opción de que un banco central compre sin límite su deuda para contener los tipos. Las condiciones bajo las que Japón ha sostenido el 262 % no se dan aquí.
En su lugar operan conjuntamente los cortafuegos institucionales de la zona euro y las reglas fiscales comunes. Por eso leer la deuda española exige el contexto institucional del euro además de los indicadores propios del país.
¿Qué serie debo usar para comparar España con Corea?
La cifra de portada española es la deuda bruta de las Administraciones públicas en base EDP. Entre las series coreanas, el D2 (deuda de las Administraciones públicas) es la más próxima en perímetro. El D1, el dato más citado en Corea, cubre solo la Administración central y las locales y es por tanto más estrecho: compararlo directamente con el EDP hace que Corea parezca más baja de lo que es.
En concreto, el D1 coreano ronda el 45,8 % del PIB y el D2 el 56,5 %. Cuál se use desplaza la brecha con España en más de diez puntos porcentuales. Buena parte de que las cifras coreanas difieran entre fuentes en los artículos de comparación internacional se explica por esta diferencia de serie.
El mismo principio rige para la deuda de los hogares. El crédito a los hogares del Banco de Corea es una serie nacional que incluye el crédito comercial, mientras que las estadísticas del BPI y la OCDE usadas en comparación internacional se construyen sobre contabilidad nacional y tratan de otro modo el préstamo a autónomos. En lo posible, agrupe valores calculados por la misma institución con el mismo método.