解读数字的文章
实时计数器能吸引眼球,但真正有价值的内容,在于解释这些数字该如何解读。下面的故事从读者视角,梳理了官方来源、定义差异、插值算式,以及各国制度上的不同。
为什么在韩国，家庭债务比国家债务是更直接的风险
不把韩国的国家债务和家庭债务当作同一个数字来比较，而是按照冲击传导的路径和政策应对的余地，分开来解读。
不区分 D1、D2、D3，就会读错韩国的国家债务
以实际使用场景为线索，梳理韩国财政债务的三种口径，并说明为什么在国际比较中不能把它们当作同一个比率来用。
为什么要把中国的官方政府债务与LGFV隐性债务分开来看
我们不去把中国的债务说得更大或更小，而是把财政部公布的官方余额，与围绕地方政府融资平台（LGFV）的争论，放在两个不同的层面来梳理。
日本的中央政府债务与一般政府债务并非同一个数字
在“日本债务占GDP比重极高”这一说法的背后，隐藏着中央政府、一般政府与社会保障基金之间的口径差异。本文对此加以梳理。
美国联邦债务与GDP之比,要和储备货币地位一起读
不把美国债务简单地只看成对GDP的比率,而是从Treasury Debt to the Penny、美元地位、利息成本三个层面来解读。
西班牙的EDP债务要放在欧元区制度中解读
把西班牙国家债务的口径——EDP/PDE债务,与欧洲央行利率、欧元区财政规则以及家庭部门去杠杆放在一起解读。
在OECD家庭债务比较里看韩国，最容易被漏掉的那一块
从住房金融结构、利率敏感度和收入流的角度，说清楚家庭债务占GDP比重这个指标为何既好用又危险。
债务时钟上的数字不是实时测量值，而是插值估算值
从用户视角说明 WorldRealDebt 如何计算官方发布之间的数字，以及 baseValue、annualGrowthRate、baseAsOf 各自的含义。
利息的重量 — 在债务之前先勒紧财政的东西
债务时钟的头条是本金余额，但真正勒紧公共财政的，是每年必须支付的利息。本文梳理利息支出是什么、为何膨胀，以及应当在预算的哪个位置去读它。
如何正确解读「人均国债」
「国民人均国债」这句一行数字，来自一次简单的除法。本文梳理它是怎么算出来的，为什么换了分母大小就会改变，以及为什么不能把它误读成「我自己的债」。
让一万亿变得可感：把债务换算成人的尺度
万亿级的数字本身不会带来任何感受。本文用时间、纸币厚度、家计规模这三把尺子重新丈量巨大的数字，并整理换算不至于滑向误读所需的条件。
国债是谁在买 — 同样的债务，因持有者不同而风险各异
即便债务比率相同，国债由谁持有也会改变财政的风险程度。本文透过日本、美国、韩国与中国的持有者结构，定性地梳理再融资风险与货币主权的问题。
韩国国家债务三十年 — 危机筑成的阶梯
1997 年亚洲金融危机、2008 年全球金融危机、2020 年疫情。韩国的国家债务在每一次危机中都向上迈了一级台阶，而在其后的平静岁月里，比率从未走下那级台阶。用“阶梯”的形状来读这三十年的轨迹。
国债到底需不需要全部还清
从到期国债以新债置换旧债的续借机制出发，正面回答这个搜索量极高的问题：为什么净偿还在历史上如此罕见，为什么这并不意味着可以无限举债，以及 60%、90% 这两条著名警戒线的真相。